哪吒汽车成为三六零的“阿喀琉斯之踵”?合众汽车三年半巨亏近140亿元,近两年严重“拖后腿”

2024-04-20 20:32:48 最新消息 才南晴

中国基金报记者 冯尧

哪吒汽车恐怕已成为“红衣教主”周鸿祎当下最大的烦恼之一。

自从入股哪吒汽车母公司合众汽车后,三六零随之进入了亏损“通道”。在2023年乃至2024年,哪吒汽车仍旧是三六零的“阿喀琉斯之踵”。

根据三六零4月19日公布的财报数据,三六零去年归母净利润亏损近5亿元,对合众汽车的投资亏损就达到6.87亿元。

也难怪周鸿祎近期直接奔赴哪吒汽车工厂,“怒怼”管理层“什么都不明白,能不能学学雷军”。

一季度仍旧亏损

“如果不是因为对哪吒汽车的投资损益影响,三六零今年可能实现扭亏。”一位对三六零关注已久的投资人士坦言。

在4月19日公布的年报中,这家中国最大的互联网安全服务商录得了连续第二年亏损。2023年全年,三六零的归母净利润定格在-4.92亿元,但相较于2022年的亏损额22.04亿元,已经大幅减亏。    

从报表上看,三六零为了扭亏,在各方面都在压降成本。从综合毛利率上看,三六零去年为60.76%,虽然较2022年的61.29%略有下滑,但仍旧保持了较高水准。

而无论从管理费用、研发费用还是销售费用上看,三六零均较上一年(2022年)均有所降低。

真正拖累三六零业绩的,仍旧是投资收益。在这一科目上,三六零在过去一年亏损额达到7.08亿元,其中对联营企业和合营企业的净亏损就为6.47亿元。

在年报中,三六零提及,其持有合众汽车的持股比例约为9.37%,应作为长期股权投资按权益法核算。因此,在2023年,三六零对合众汽车在权益法下确认的投资损益便为-6.87亿元。

换言之,对合众汽车的投资亏损,是三六零连续第二年亏损的“元凶”之一。    

哪吒汽车成为三六零的“阿喀琉斯之踵”?合众汽车三年半巨亏近140亿元,近两年严重“拖后腿”

不仅如此,三六零同日所披露的2024年一季报显示,该公司当季归母净利润继续亏损约1.1亿元,而其对于联营企业和合营企业的净亏损仍旧达到1.28亿元。也就是说,这一趋势仍在延续。

近两年严重“拖后腿”

三六零2022年巨亏22.04亿元时,合众汽车其实已经开始“拖后腿”。

当年,三六零对联营企业和合营企业的净亏损达到9.46亿元,其中对合众汽车权益法下确认的投资亏损便为8.94亿元。而在此前多年,联营企业和合营企业均为三六零贡献正向收益。

在2022年财报中,三六零披露合众汽车营收为133.29亿元,而净利润则亏损69.19亿元。但在2023年的财报中,三六零则选择避而不谈。

实际上,投资合众汽车之前,三六零曾连续5年盈利。在2016年和2017年,三六零营收分别为99.04亿元和122.38亿元,同比分别增长-9.17%和23.56%;归母净利润分别为18.72亿元和33.72亿元,同比分别增长730.12%和80.15%,业绩较为稳定。

而在2018年至2020年,三六零营收分别为131.29亿元、128.41亿元和116.15亿元,同比分别增长7.28%、-2.19%和-9.55%;归母净利润分别为35.35亿元、59.80亿元和29.13亿元,同比分别增长4.83%、69.19%和-51.30%。

但到了2021年,三六零业绩出现大幅下滑,当年实现归母净利润净利润9.02亿元,同比下降69.02%。不过,其业绩虽然出现波动,但始终保持正向盈利,且此前也完成了早年借壳上市时所公布的业绩承诺。

三年半巨亏近140亿元

直到三六零入股合众汽车,情况发生变化。

2021年10月,三六零公告称,公司拟以自有资金共计29亿元投资入股合众汽车,间接合计持有16.594%股权,成为合众汽车第二大股东。

早年间,合众汽车旗下新能源品牌哪吒汽车成绩尚可。其中2020年交付1.51万辆,位列造车新势力第5位。而到了2022年,哪吒汽车累计交付15.21万辆,同比增长118%,更是成为新势力“销冠”。哪吒汽车当时定下目标:2023年交付目标为25万辆。

但尴尬的是,哪吒汽车交付量在2023年“翻车”,全年交付量近12.75万辆,同比下滑约16%,仅完成了当初定下交付目标的一半,是唯一一家销量“开倒车”的造车新势力。

当前,合众汽车的连年巨亏,似乎已经成为周鸿祎以及三六零最大的困扰之一。

合众汽车2020年实现营收为12.97亿元,但当年净利润亏损13.2亿元;而在2021年,这家新势力车企营收为57.35亿元,净利润亏损29.08亿元。而在交付量最高的2022年,合众汽车亏损额也创新高,达到69.19亿元。

到了2023年上半年,合众汽车净利润亏损额则为28.33亿元。也就是说,从2020年至2023年年中这三年半时间内,合众汽车合计亏损额达到139.8亿元。

“怒怼”哪吒汽车管理层

进入2024年后,哪吒汽车交付情况并未好转。今年1月哪吒汽车交付1万辆出头。到了2月份,交付量仅仅只有6085辆,环比下降了39%,呈现出暴跌的情况。而到了三月,哪吒汽车仍出现同比下滑,仅交付8317辆。

整个一季度,哪吒汽车表现持续低迷,累计交付量仅2.44万辆,同比下滑6.9%。

哪吒汽车销量迟迟不见好转,市场上随后又传出其“年终奖未发”、“南宁工厂停摆”的负面消息。这一背景下,作为投资人,周鸿祎也“坐不住了”。

就在3月16日,周鸿祎和哪吒汽车CEO张勇开启了一场“马拉松式直播”,从上海出发,前往哪吒汽车桐乡全生态智慧工厂,进入工厂车间探访新车生产过程。在业内看来,此举意在向市场释放哪吒汽车仍未停罢的信号。

不过,在直播中,张勇现场遭到周鸿祎“怒怼”。周鸿祎直言“哪吒汽车车名怪异”、“从营销到产品规划总是自嗨”,甚至表示,“什么都不明白,能不能学学小米的雷军。”

如此看来,作为投资人周鸿祎对哪吒汽车的表现似乎并不太满意。  

编辑:舰长

审核:木鱼